El mercado de bonos suele anticipar tendencias y en general es mucho mas fiable que la renta variable, maxime si se compara con el mercado domestico donde las manos fuertes lo mueven a su antojo.

Uno de los activos que consideramos un buen termómetro para la salud de la renta variable es el bono a más corto plazo sobre la deuda pública alemana y cotizable en el Eurex a modo de futuro, hablamos de Schatz.

Debemos recordar por otra parte que la misión del inversor no es adviniar hacia donde van a ir los precios, si no la de intentar determinar la tendencia y ponerla de su parte. Para ello la ingeniería financiera actual nos pone a nuestra disposición los suficientes productos para sacar partido a las situaciones que el mercado nos presenta.

El gráfico sobre el Schatz en base diaria que mostramos, nos dice que la recuperación del mismo está en curso. La linea discontinua que dibuja la Media Movil sobre 70 sesiones está en claro ascenso y en color azul que anticipa tendencia alcista, giro que se produjo con el comienzo de la crisis subprime allá por el mes de agosto. El punto 104,15 coincide con un importante nivel de Fibonacci y cerca de la parte alta del canal ascendente que pasa por el 104,40 figuras. A tenor de todo esto lo más probable sería esperar un descanso en esa zona, hecho que coincidirá tarde o temprano con el rebote de las bolsas.

Observamos también cómo en las subidas lo hace con un mayor volúmen que en las bajadas, claro síntoma de debilidad en las caidas y fuerza en las subidas. De superar la cota de los 104,50 entraríamos en subida libre pero se nos antoja que por el momento habrá que esperar. La referencia por abajo la tenemos en 103,15 que de quebrarla supondría que el rebote de las bolsas sería algo mas que eso, y pensariamos que la tendencia alcista de las mismas en el medio plazo, se habría retomado.